Nach Anmeldung und Prüfung der Forderungen wird im Liquidationskonkurs die Konkursmasse
verwertet. Die Gläubiger werden in vier Kategorien eingeteilt, wobei die Gläubiger einer nachgeordneten Kategorie erst befriedigt werden können, wenn die Forderungen der höherrangigen Gläubiger voll bedient worden sind. In der höchsten (ersten) Kategorie werden die Masseverbindlichkeiten samt Arbeitnehmeransprüchen, in der zweiten die Ansprüche des Fiskus
und der Sozialversicherung, in der dritten die einfachen Gläubiger und in der vierten nachrangige Forderungen befriedigt. Dinglich gesicherte Gläubiger (z.B. Hypothek, Pfand, Registerpfand) werden aus dem Sicherungsgegenstand vorab befriedigt und werden danach einfache Gläubiger (dritte Kategorie), falls sie noch Forderungen haben.
Nach erfolgter Masseverwertung beendet das Gericht das Verfahren. Im Zuge dessen kann es den Schuldner auch von der Restschuld befreien.