Cintia Galbo (asker) Jan 29, 2015:

Obrigada pela super ajuda de todos.

Vitor Pinteus Jan 29, 2015:

OK, Danik, boa noite, e obrigado pela troca de impressões.

Danik 2014 Jan 29, 2015:

Obrigada por essa explanação às 00:30 da manhã. Eu vou é dormir e torcer para que chova no sistema Cantareira que fornece água para a minha cidade. Por aqui as mudanças climáticas estão bravas, regiões do Brasil que não tinham o problema da seca estão ficando sem água.
Boa noite! :)

Vitor Pinteus Jan 29, 2015:

@Danik Estes "securities" é o mesmo do nome da SEC ("Securities and Exchange Commission"), que em PT-BR e PT-PT é a "Comissão do Mercado de Valores Mobiliários".
Na realidade, estes "securities" são "todos os títulos públicos/cotados", o que inclui desde logo ações e obrigações, daí não ser pertinente nem possível especificar que tipo de títulos se trata.

Uma lei ambiental restritiva pode afetar negativamente um negócio e as suas receitas/cash-flows. Como tal, afeta imediatamente o valor da empresa, e logo o valor das ações.
Mas como afeta/diminui os cash-flows futuros, logo afeta a capacidade da empresa em pagar as suas dívidas (as obrigações), e como tal faz diminuir a cotação das mesmas no mercado secundário (e mesmo no primário).
Pelo exposto, a SEC deve estar atenta e obrigar as empresas cotadas a divulgar as informações pertinentes para os investidores.

Danik 2014 Jan 29, 2015:

@Vitor Eu não entendo nada de títulos e valores mobiliários. Mas, será que não caberia então você especificar na sua resposta de que tipo de valores ela trata? Me parece que a formulação está
bem genérica.

Vitor Pinteus Jan 29, 2015:

@Danik As "securities disclosures" são as "divulgações das empresas cotadas" (empresas com valores mobiliários/empresas públicas).
São as informações formais que essas empresas apresentam (por ex., o Relatório de Gestão, que normalmente acompanha a divulgação das Contas do Exercício).
O relatório de Gestão explana todo o ambiente do negócio, como evoluiu, o porquê dos resultados, as perspetivas futuras (e aqui entra esta questão do clima), etc.
Isto afeta o negócio, e logo as receitas futuras, e logo o valor/cotação do título cotado.
Repare-se que esta problemática ambiental não é necessariamente negativa: pode constituir uma oportunidade para muitas empresas (neste caso, pode induzir uma subida da cotação dos títulos).

Danik 2014 Jan 29, 2015:

@Vitor Tudo isso faz sentido, mas eu não estou conseguindo juntar isso com os títulos e valores mobiliários!

Vitor Pinteus Jan 29, 2015:

Algumas empresas americanas já divulgavam a forma como eram afetadas pelas leis ambientais crescentemente restritivas. Note-se que isto ajuda a moldar a opinião pública, especialmente num país que vive com os olhos postos na Bolsa.
Esta nova diretiva da SEC vem apenas alargar o âmbito de "leis ambientais" para "alterações climáticas", o que me leva logo a pensar no Protocolo de Kyoto (que os EUA não ratificaram).
Portanto, resumindo, trata-se apenas de recomendar uma maior divulgação da relação de uma empresa com as questões ambientais ("pegada de carbono", emissão de gases, impacto das leis ambientais, etc.).
Note-se que as empresas públicas/cotadas são obrigadas a divulgar todos os fatos que influem no seu negócio e desempenho, inclusive os fatos negativos: os investidores têm o direito de conhecer esses fatos e estar na posse de toda a informação relevante.

Vitor Pinteus Jan 29, 2015:

Não, Danik.
O que esta directriz da SEC vem recomendar é como as empresas públicas/cotadas devem passar a incluir nas suas divulgações a forma como são afetadas pelas alterações climáticas.
Creio que é uma forma de os EUA darem a entender que querem adotar as medidas do protocolo de Kyoto, mas na realidade é uma forma de perceberem até onde as podem adotar, sem prejudicarem muito as empresas americanas.
É como se estivessem a fazer uma sondagem.

Danik 2014 Jan 29, 2015:

@Vitor Eu estou maluca ou existem títulos que tem por base as instabilidades climáticas ou a possibilidade de prever estas instabilidades climáticas?

Vitor Pinteus Jan 29, 2015:

vd links:
1. ("SEC's interpretive release on including climate change..."): http://web.law.columbia.edu/climate-change/resources/climate...
2. ("Commission Guidance Regarding Disclosure Related to Climate Change"): http://www.sec.gov/rules/interp/2010/33-9106fr.pdf

Mario Freitas Jan 28, 2015:

Climate Muito estranho misturar clima com títulos mobiliários. Esse "climate" tem uma explicação em outro lugar do texto?