nie chodzi o podmiot prawa prywatnego jak np. giełda,
lecz o regulatora, a więc podmiot prawa publicznego (*public* agency or organisation - organ administracji)
i nie o obrót giełdowy na jednej giełdzie (w Polsce - fakt, jest tylko jedna, lecz w takich USA jest wiele giełd)
lecz o obrót publiczny (który - fakt - poza giełdami jest zabroniony z wyjątkami). W PL organem jest Komisja Nadzoru Finansowego, dawniej była nim Komisja Papierów Wartościowych i Giełd.
Nie ma to nic wspólnego z zarządem giełdy czy samą giełdą, bo papier może być dopuszczony do obrotu publicznego i nie musi być notowany na wszystkich giełdach w kraju, a nawet nie musi być notowany na żadnej giełdzie w kraju.