Eu traduziria assim para o pt-BR (faça as devidas adaptações para o pt-PT):

Um direito prescreve quando seu titular não o houver reivindicado durante um longo decurso de tempo e o obrigado, com base na conduta geral do titular, houver sido levado a presumir ou de fato presumir que o direito tampouco será reivindicado futuramente.

Para inspiração, recomendo ler esta interessante monografia acadêmica:

“Prescrição e Caducidade no Direito do Trabalho”
DISSERTAÇÃO DE MESTRADO
Universidade Católica Portuguesa
http://repositorio.ucp.pt/bitstream/10400.14/13394/1/Prescri...

Trecho:
"Cabral de Moncada10 refere que a prescrição não afecta só as obrigações, mas todos os direitos em geral – ela é o facto pelo qual, dado a inércia do titular dum direito durante um certo tempo, este direito se extingue. A exemplo dos autores já referidos, identificam-se como requisitos deste conceito: a existência dum direito; o seu não exercício por parte do titular; e o decurso do tempo."

Bom trabalho!