This site uses cookies.
Some of these cookies are essential to the operation of the site,
while others help to improve your experience by providing insights into how the site is being used.
For more information, please see the ProZ.com privacy policy.
This person has a SecurePRO™ card. Because this person is not a ProZ.com Plus subscriber, to view his or her SecurePRO™ card you must be a ProZ.com Business member or Plus subscriber.
Affiliations
This person is not affiliated with any business or Blue Board record at ProZ.com.
English to Romanian: Credit ratings General field: Bus/Financial Detailed field: Finance (general)
Source text - English Credit ratings
THE judgment of the big credit rating agencies may not carry quite the thunderous resonance it used to, but the steady drumbeat of rich sovereign downgrades nonetheless provides an unpleasant crisis rhythm. On Tuesday, Moody's became the latest agency to revise downward its view of the solidity of European sovereigns. The ratings firm passed out a handful of downgrades—to Italy, Malta, Portugal, Slovakia, Slovenia, and Spain—which, while unfortunate, left those countries still hanging on to "investment grade" ratings (all but Portugal) out of "speculative" territory. Moody's left the outlook on those sovereigns negative, suggesting a 30% chance of another downgrade in the next 18 months. Three other sovereigns—Austria, France, and Britain—were spared a downgrade but had their outlooks moved to negative.
One theme featured again and again in Moody's discussion of the changes, which it blamed on: “The uncertainty over the prospects for institutional reform in the euro area and the weak macroeconomic outlook across the region, which will continue to weigh on already fragile market confidence.”
Moody's stated repeatedly that the prospects for real institutional reform within the euro zone are dubious, and it isn't clear that euro-zone sovereigns will pony up sufficient funds to deal with the ongoing crisis. In addition, there is concern about the deteriorating euro-zone economy, which is likely in recession. Shaky market confidence and poor growth prospects will make difficult fiscal consolidation plans around the euro-zone periphery hard to implement. That, in turn, will further reduce confidence, calling into question the ability of many different sovereigns to pay their bills.
The details vary somewhat around the continent. Austria's outlook change is influenced by its exposure to central and eastern Europe, where deteriorating economies and volatile political conditions threaten to hit the region's creditors. Moody's questions the ability of the Italian and Spanish governments to enact and stick to the necessary fiscal and economic reforms amid worsening economic conditions, even while acknowledging that austerity will increase the macroeconomic pressure on government budgets. In Moody's analysis, anyway, it's difficult to see a route out of trouble.
France is subject to the same pressures as its partners in the euro zone, but changes in its ratings are watched closely given its tenuous hold on AAA status—the weakest among those still grasping such a claim. Standard and Poor's dropped France to AA back in January. Should Moody's and Fitch follow suit, markets might react by pushing up both sovereign and bank funding costs. Markets are swallowing the ratings news without much action today, but France is the exception; its long-term yields are up over 1.4% today.
The change in Britain's outlook may come as a surprise given the government's early and aggressive move toward fiscal consolidation, but it is subject to much the same pressure as economies across the Channel. A weakening British economy is threatening the government's ability to meet its fiscal goals. Chancellor George Osborne is spinning the news by arguing that it demonstrates the need for immediate fiscal discipline. His critics, however, are sure to argue that excessive cuts have contributed directly to the weakness responsible for the change. For its part, Moody's suggests that Britain's rating may be at higher risk in the event of a worsening economic outlook and/or a reduced political commitment to austerity, "including...a failure to respond to a deteriorating fiscal outlook". Britain has no option but to pursue procyclical fiscal policy, even if it seems likely to prove futile. The euro zone also features prominently in the discussion of the British move. A deteriorating euro-zone economy poses direct costs on British firms, and the increased odds of bank-funding trouble in Britain raise the possibility that the government might eventually be faced with new bail-out costs.
Translation - Romanian Ratingul Creditar
Evaluarile marilor agenţii de rating ar putea sa nu aibă o influenţă importantă asa cum o aveau anterior, însă alarma constantă dată de reducerea ratingului pentru ţările dezvoltate, întreţine o stare alarmantă de criză. Marţi, Moody’s a fost ultima agentie care şi-a revizuit ratingul ţărilor dezvoltate Europene. Agentia a redus ratingul Italiei, Maltei, Portugaliei, Slovaciei, Sloveniei şi Spaniei, lasînd aceste ţări să depindă doar de ratingul investiţiilor (cu excepţia Portugaliei). Moody’s şi-a definit previziunile ca fiind negative, sugerînd cu o probabilitate de 30%, o reducere a ratingului în urmmătoarele 18 luni. Alte trei ţări- Austria, Franţa şi Marea Britanie- au fost scutite de o reducere a ratingului, însa previziunile au fost definite ca fiind negative.
Tema pusă în discuţie în repetate rînduri referitor la schimbarile impuse de Moody’s, a caror cauze sunt: “Nesiguranta referitor la reformele instituţionale în cadrul zonei euro si potenţialul macroeconomic scăzut pentru regiune, ce v-a continua să înrăutăţească a deja fragilei încrederi a participanţilor pe piaţă.”
Moody’s a afirmat în nenumărate rînduri că perspectivele pentru adevărate reforme instituţionale în zona euro sunt dubioase, şi nu există siguranţa că ţările zonei-euro vor investi suficiente fonduri pentru a soluţiona această criză. Mai mult, există o îngrijorare referitor la slabirea economiei zonei-euro, care mai mult ca probabil se afla in recesiune. Nesiguranţa investitorilor şi perspectivele slabe de creştere vor crea dificultăţi consolidării planurilor ficale şi implementării acestora în ţările slab dezvoltate a zonei-euro. Aceasta, la rîndul său, v-a contribui la reducerea încrederii, punînd sub semnul întrebării abilitatea multor ţări de a-şi reîntoarce datoriile.
Particularităţile crizei variază în cadrul continentului. Schimbările perspectivelor Austriei sunt influenţate, în mare parte, de expunerea sa faţă de Europa centrală şi de est, unde înrăutăţirea situaţiei economice şi politice instabile ameninţă să afecteze creditorii regiunii. Moody’s pune la îndoială abilitatea guvernelor Italiei şi Spaniei de a aplica şi a menţine reformele fiscale şi economice necesare, în contextul înrăutăţirii condiţiilor economice, chiar şi în cazul constatării faptului că austeritatea v-a creşte presiunea macroeconomica asupra bugeului ţării. Totuşi, în analiza realizată de Moody’s e dificil de a vedea o solutie pentru aceste probleme.
Franţa este supusă aceloraşi presiuni ca şi partenerii săi din zona euro, însă schibările ratingului său sunt monitorizate cu mare atenţie datorită stabilităţii statutului AAA, în pofida faptului că are mai putin merit în a purta acest statut decît celelente ţări. Standard and Poor’s a redus ratingul Franţei iarăşi la AA în ianuarie. Dacă Moody’s şi Fitch vor acţiona la fel, reacţia participanţilor pe piaţă ar putea determina creşterea costurilor fondurilor de finanţare guvernamentale şi bancare. Pieţele asimilează noutăţile referitoare la rating fără a reacţiona în vreun fel, însă Franţa reprezinta o excepţie; dobînzile pe termen lung deja au crescut peste 1.4% astăzi.
Schimbările privind perspectivele Marii Britanii au venit ca o surpriză dat fiind măsurile aggressive, întreprinse din timp pentru a realiza o consolidarea fiscal, însă e supusă aceloraşi presiuni ca şi economiile de cealanta parte a canalului. O slăbire a economiei Marii Britanii ameninţă guvernul de a-si realiza obiectivele cu caracter fiscal. Cancelarul George Osborne interpretează noutăţile argumentînd ca in acest caz este nevoie de o urgentă disciplină fiscal. Criticii săi, totuşi, argumentează că reducerile excessive a cheltuielilor guvernamentale a contribuit direct la slăbirea economiei, responsabilă de reducerea ratingului. Moody’s atenţionează că ratingul Marii Britanii ar fi supus unui mai mare risk în cazul înrăutăţirii perspectivelor economice şi/sau reducerea angajamentului politic de a aplica planul de austeritate, “deasemenea… eşecul de a reacţiona la posibile problem fiscale”. Marea Britanie nu are o altă opţiune decit de a urma o politică fiscală prociclică, chiar daca ar părea a fi o măsură superficial. Sittuaţia în zona euro, joaca un rol important deasemenea în discuţiile privitoare la următoarele acţiuni ale marii Britanii. Deteriorarea economiei zonei euro impune costuri directe firmelor Britanice, iar creşterea şanselor unor probleme în cadrul finanţării bancare în Marea Britanie, creşte posiblitatea ca Guvernul v-a înfrunta noi costuri pentru“bail-out”.
More
Less
Experience
Years of experience: 12. Registered at ProZ.com: Feb 2012.
Portfolio